Годовой отчет 2014

EN Перейти на сайт Ленэнерго

Финансовые результаты

В разделе приведены показатели за 2012–2013 гг. согласно годовой бухгалтерской отчетности за 2014 г. с учетом ретроспективного отражения данных.

Финансовые результаты

Динамика основных финансовых показателей, млн руб.
Показатели 2012 2013 2014 2014 г. к 2013 г., %
Выручка от реализации продукции (услуг), в том числе: 36 273 39 902 44 722 12,1
от передачи электроэнергии 28 816 33 207 36 261 9,2
от технологического присоединения 7 282 6 515 8 249 26,6
от прочей деятельности 175 180 212 17,8
Себестоимость продукции (услуг) –32 830 –36 429 –39 257 7,8
Валовая прибыль 3 443 3 473 5 466 57,4
Прибыль (убыток) от продаж 3 443 3 473 5 466 57,4
Проценты к получению 296 644 1 345 108,9
Проценты к уплате –1 788 –2 217 –2 766 24,8
Доходы от участия в других организациях 1 1 1 0,0
Прочие доходы, всего 1 924 3 529 3 623 2,7
Прочие расходы, всего –1 914 –3 985 –16 461 313,1
Прибыль (убыток) до налогообложения 1 962 1 444 –8 793
Налог на прибыль и иные платежи –920 –1 019 826
Чистая прибыль 1 042 425 –7 968
Показатель EBITDA рассчитан по формуле: EBITDA = чистая прибыль + налог на прибыль + амортизация + проценты к уплате — проценты к получению +создание резерва под обесценение долговых финансовых вложений.EBITDA 9 733 11 279 10 207 -9,5

Динамика ключевых финансово-экономических показателей

Финансовый результат за 2014 г.

Формирование чистой прибыли в 2014 г.

Выручка от реализации продукции (услуг) по итогам 2014 г. составила 44 722 млн руб., что на 4 820 млн руб. (12,1 %) выше, чем в 2013 г. Данный рост обусловлен увеличением всех составляющих, а именно: выручки от передачи электроэнергии, от оказания услуг по технологическому присоединению, по прочим услугам.

Себестоимость составила 39 257 млн руб., что на 2827 млн руб., или на 7,8 %, выше уровня 2013 г.

Таким образом, валовая прибыль за отчетный период по сравнению с 2013 г. выше на 1 993 млн руб. и составила 5 466 млн руб.

Прибыль до налогообложения составила 8 793 млн руб., что на 10 238 млн руб. ниже, чем в 2013 г.

По итогам 2014 г. чистый убыток Общества составил 7 968 млн руб. (то есть финансовый результат на 8 393 млн руб. ниже уровня 2013 г.). Снижение чистой прибыли в 2014 г. в значительной мере связано с ростом отрицательного сальдо прочих доходов и расходов. Это произошло за счет создания резерва под обесценение финансовых вложений в связи с проблемами ОАО «Банк «Таврический», увеличения расходов на создание резервов по разногласиям со смежными сетевыми организациями и отражения убытков по проигранным делам по разногласиям со смежными сетевыми организациями.

Структура доходов

Формирование выручки, млн руб.
Показатели 2012 2013 2014 2014 г. к 2013 г., %
млн руб. % млн руб. % млн руб. %
Выручка от реализации 36 273 100,0 39 902 100,0 44 722 100,0 12,1
Услуги по передаче электроэнергии 28 816 79,4 33 207 83,2 36 261 81,1 9,2
Услуги по технологическому присоединению 7 282 20,1 6 515 16,3 8 249 18,4 26,6
Прочая продукция (услуги) основной деятельности 175 0,5 180 0,5 212 0,5 17,8

Динамика выручки от реализации, млн руб.

Выручка от реализации по итогам 2014 г. составила 44 722 млн руб., что на 4 820 млн руб. (12,1 %) выше, чем в 2013 г.

Доходы от реализации услуг по передаче электроэнергии составляют основную долю в структуре доходов ОАО «Ленэнерго». По итогам 2014 г. данный вид доходов составил 36 261 млн руб. (81,1 % от выручки), что на 9,2 % выше, чем по итогам 2013 г. В абсолютном выражении данное увеличение составило 3 054 млн руб. и обусловлено ростом среднего тарифа на 12,7 % (рост выручки на 4171 млн руб.) при снижении объемов передачи на 933,2 млн кВт∙ч, или на 3,2 % (снижение выручки на 1 073 млн руб.).

Доходы от реализации услуг по технологическому присоединению за 2014 г. достигли 8 249 млн рублей (18,4 % от итоговой выручки Компании), что на 26,6 % выше показателя 2013 г. Увеличение обусловлено наличием в структуре выручки 2014 г. договоров с крупными заявителями.

Прочие доходы принесли Компании 212 млн руб. (0,5 % от общей выручки), что на 17,6 % выше, чем в 2013 г.

Структура расходов

Формирование себестоимости
Показатели 2012 2013 2014 2014 г. к 2013 г., %
млн руб. % млн руб. % млн руб. %
Структура себестоимости представлена с учетом управленческих и коммерческих расходов.Себестоимость продукции (услуг) 32 830 100,0 36 429 100,0 39 257 100,0 7,8%
Амортизация основных средств и нематериальных активов 6 278 19,1 8 261 22,7 8 972 22,9 8,6
Покупная электроэнергия на компенсацию потерь 4 754 14,5 5 415 14,9 5 829 14,8 7,6
Услуги ОАО «ФСК ЕЭС» 6 119 18,6 6 715 18,4 6 566 16,7 -2,2%
Услуги распределительных сетевых компаний 8 029 24,5 7 774 21,3 9 166 23,3 17,9
Сырье и материалы 463 1,4 497 1,4 515 1,3 3,6
Услуги производственного характера 1 208 3,7 1 454 4,0 1 341 3,4 -7,8
Расходы на персонал 2 790 8,5 3 154 8,7 3 384 8,6 7,3
Налоги и сборы 135 0,4 500 1,4 745 1,9 49,0
Прочие затраты 3 054 9,3 2 659 7,3 2 739 7,0 3,0

Структура расходов в 2014 г., %

Расходы на покупную электроэнергию на компенсацию потерь по итогам 2014 г. составили 5 829 млн рублей (14,8 % от общих расходов). В абсолютном выражении рост к 2013 г. составил 414 млн руб., или 7,6 %, и произошел за счет увеличения объема потерь на 73 млн кВт∙ч, или на 2,1 % (рост затрат на 122 млн руб.) и увеличения нерегулируемого тарифа покупки потерь на 5,4 % по причине роста фактической цены АТС (увеличение затрат на 292 млн руб.).

Расходы за услуги ОАО «ФСК ЕЭС» составили 6 566 млн рублей (16,7 % от общих затрат). Снижение в сравнении с 2013 г. в абсолютном выражении составило 149 млн руб. и вызвано в основном сокращением объема заявленной мощности на 363 МВт (9,3 %) в результате ухода части потребителей по присоединениям «последней мили» и ростом стоимости нагрузочных потерь на 50 млн руб. (6,1 %) при одновременном росте тарифов на содержание сетей ЕНЭС и оплату потерь в сетях ЕНЭС.

Расходы на услуги по передаче электроэнергии сетями смежных сетевых организаций по итогам 2014 г. составили 9 166 млн рублей (23,3 % от общих расходов). По сравнению с прошлым годом рост затрат составил 1 392 млн руб. Увеличение обусловлено индексацией индивидуальных тарифов со второго полугодия 2014 г.

Расходы на персонал в 2014 г. составили 3 384 млн руб. (8,6 % от общих расходов), что на 7,3 % выше, чем по итогам 2013 г., за счет роста фонда оплаты труда из-за индексации должностных окладов в связи с исполнением обязательств работодателя по Отраслевому тарифному соглашению, проводимых мероприятий по мотивации персонала ключевых должностей и профессий, изменения законодательства в части компенсации оплаты труда персоналу, занятому на работах с вредными условиями труда.

Амортизация основных средств и нематериальных активов выше по сравнению с 2013 г. на 711 млн руб., что связано с увеличением балансовой стоимости активов в результате выполнения инвестиционной программы по вводу основных средств.

Программа сокращения издержек

В ОАО «Ленэнерго» в 2014 г. сформирована и реализована Программа по управлению издержками, которая включает в себя комплекс организационно-технических мероприятий, направленных на оптимизацию работы Компании, а именно: мероприятия по увеличению выручки, совершенствование материально-технического снабжения путем проведения тендерных процедур, оптимизация расходов производственной программы, реализация программы снижения потерь, снижение общехозяйственных расходов, снижение стоимости кредитных ресурсов, оптимизация инвестиционной деятельности.

Эффект от реализации мероприятий, направленных на оптимизацию операционных издержек и получению дополнительного дохода, в 2014 г. составил 1 350 млн руб., эффект от реализации мероприятий, направленных на оптимизацию издержек в области финансовой деятельности, — 76 млн руб.

Эффект от реализации мероприятий, направленных на оптимизацию издержек в области техперевооружения, реконструкции и нового строительства в 2014 г. составил 1 260 млн руб.

Исполнение Программы управления издержками за 2014 г.
Мероприятия по увеличению выручки 497
Совершенствование материально-технического снабжения путем проведения тендерных процедур 306
Реализация программы снижения потерь 468
Снижение общехозяйственных расходов 81
Снижение стоимости кредитных ресурсов 76
Оптимизация инвестиционной деятельности 1 260
Итого 2 686

Структура исполненной Программы управления издержками за 2014 г., %

Снижение стоимости обслуживания единицы электротехнического оборудования в 2014 г. относительно уровня 2012 г.
Приведенные постоянные расходы (в ценах 2012 г.), тыс. руб. 6 016 518
Количество у.е. 538 215
Приведенные постоянные расходы в расчете на 1 у.е. (без учета инфляционного фактора) 11,18
Снижение расходов в расчете на 1 у.е. от уровня 2012 г., % –9,12%
Установленный целевой показатель 5,00%

В рамках Стратегии развития электросетевого комплекса Российской Федерации Обществу необходимо обеспечить достижение целевого показателя снижения операционных расходов не менее чем 15 % к 2017 г. с учетом инфляции относительно уровня 2012 г. в расчете на единицу обслуживания электротехнического оборудования. Бизнес-план Общества на 2014–2018 гг. сформирован с условием обеспечения опережающего темпа достижения целевых показателей.

EBITDA

По итогам 2014 г. показатель EBITDA, характеризующий генерируемый Компанией денежный поток до уплаты налогов и процентов, составил 10 207 млн руб., что ниже уровня 2013 г. на 1 072 млн руб., или на 9,5%. Снижение показателя произошло за счет увеличения отрицательного сальдо прочих доходов и расходов без учета процентов к уплате и получению и расходов по созданию резерва под обесценение финансовых вложений (на 3 776 млн руб.) — в основном за счет увеличения отрицательного сальдо по резервам по прочим условным обязательствам.

Основанием исключения суммы расходов по созданию резерва под обесценение финансовых вложений является то, что начисление резерва не влечет за собой отвлечение денежных средств, не требует источников финансирования и при этом формирует «бумажный» убыток от деятельности Общества. Источник компенсации убытка, полученного по итогам работы в 2014 г. в результате обесценения финансовых вложений, размещенных в ОАО «Банк «Таврический», будет восстанавливаться ежегодно в течение 20 лет.

Вместе с тем прирост выручки (+12,1 %, или 4 820 млн руб.) составил большую величину по сравнению с ростом себестоимости за вычетом амортизации (+7,5 %, или 2 116 млн руб.). В результате показатель валовой прибыли до вычета амортизации (прибыль, получаемая как разница выручки и себестоимости за вычетом амортизации) возрос в меньшей степени по сравнению с приростом отрицательного сальдо прочих доходов и расходов без учета процентов к уплате и получению и достиг 2 704 млн руб., или 23,0 %.

Формирование EBITDA в 2014 г., млн руб.

Факторный анализ изменения EBITDA, млн руб.

Бухгалтерский баланс Общества

При подготовке настоящего раздела использованы бухгалтерские балансы Общества по состоянию на 31 декабря 2012 г., 2013 г. и 2014 г. (в составе аудированной годовой бухгалтерской отчетности ОАО «Ленэнерго» за 2014 г. с учетом ретроспективы).

Валюта баланса (то есть сумма активов, находящихся в распоряжении Общества) на конец 2014 г. составила 164 769 млн руб. По сравнению с балансом на 31 декабря 2013 г. сумма имущества Общества и источников его формирования возросла на 16 650 млн руб., или на 11,2 %.

Поскольку ОАО «Ленэнерго» является предприятием, относящимся к капиталоемкой отрасли, структура пассивов баланса Общества характеризуется большим объемом заемных средств, а в структуре актива преобладают внеоборотные активы.

На конец 2014 г. баланс Общества характеризуется следующими особенностями:

  • высокой долей внеоборотных активов — 88,7 % валюты баланса;
  • преобладанием в составе оборотных активов суммы дебиторской задолженности — 67,5 % оборотных средств и 7,6 % валюты баланса, вместе с тем на сумму денежных средств и краткосрочных финансовых вложений приходится в совокупности 22,8 % оборотных активов и 2,6 % валюты баланса;
  • существенным объемом заемных средств (долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) –30,2 % валюты баланса и 53,3 % совокупных обязательств Общества;
  • значительным удельным весом в структуре источников формирования имущества собственного капитала и долгосрочных обязательств (43,4 % и 33,5 % валюты баланса соответственно), сформированных в основном за счет долгосрочных кредитов и займов.
Показатели бухгалтерского баланса Компании, млн руб.
Показатель Код строки (Пр. № 66н) на 31 декабря 2013 г. Доля в ВБ, % на 31 декабря 2014 г. Доля в ВБ, % 2014 г. к 2013 г.
млн руб. % По уд. весу в ВБ, п.п.
Актив
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы 1110 105 0,1 214 0,1 109 103,6 0,0
Результаты исследований и разработок 1120 83 0,1 14 –69 –82,9
Основные средства, в том числе: 1150 124 823 84,3 139 479 84,7 14 656 11,7 0,4
Незавершенное строительство 1154 11 753 7,9 10 559 6,4 –1 195 –10,2 -1,5
авансы, выданные под капитальное строительство и приобретение основных средств 1155 458 0,3 1 008 0,6 550 120,2 0,3
Финансовые вложения 1170 898 0,6 2 605 1,6 1 707 190,2 1,0
Отложенные налоговые активы 1180 980 0,7 3 343 2,0 2 363 241,2 1,4
Прочие внеоборотные активы 1190 632 0,4 567 0,3 –65 –10,3 -0,1
Итого по разделу I 1100 127 522 86,1 146 223 88,7 18 701 14,7 2,7
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Выручка всего 29 531 34 034 37 133 9
Запасы 1210 584 0,4 681 0,4 97 16,6 0,0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 1220 495 0,3 941 0,6 447 90,3 0,2
Дебиторская задолженность, в том числе: 1230 9 782 6,6 12 520 7,6 2 738 28,0 1,0
долгосрочная дебиторская задолженность 1231 324 0,2 753 0,5 429 132,7 0,2
краткосрочная дебиторская задолженность 1232 9 459 6,4 11 767 7,1 2 308 24,4 0,8
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) 1240 6 284 4,2 3 057 1,9 –3 228 –51,4 –2,4
Денежные средства и денежные эквиваленты 1250 3 370 2,3 1 167 0,7 –2 204 –65,4 –1,6
Прочие оборотные активы 1260 82 0,1 181 0,1 99 120,2 0,1
Итого по разделу II 1200 20 598 13,9 18 547 11,3 –2 051 –10,0 –2,7
Баланс 1600 148 120 100,0 164 769 100,0 16 650 11,2
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал 1310 1 228 0,8 1 752 1,1 524 42,6 0,2
Переоценка внеоборотных активов 1340 51 433 34,7 51 259 31,1 –174 –0,3 –3,6
Добавочный капитал 1350 11 417 7,7 14 067 8,5 2 650 23,2 0,8
Резервный капитал 1360 184 0,1 184 0,1
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 1370 12 078 8,2 4 178 2,5 –7 900 –65,4 –5,6
Итого по разделу III 1300 76 341 51,5 71 441 43,4 –4 900 –6,4 –8,2
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства 1410 29 406 19,9 48 188 29,2 18 782 63,9 9,4
Отложенные налоговые обязательства 1420 2 569 1,7 3 805 2,3 1 237 48,1 0,6
Прочие обязательства 1450 1 907 1,3 3 213 2,0 1 307 68,5 0,7
Итого по разделу IV 1400 33 881 22,9 55 207 33,5 21 326 62,9 10,6
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства 1510 3 970 2,7 1 581 1,0 –2 389 –60,2 –1,7
Кредиторская задолженность 1520 32 918 22,2 32 570 19,8 –348 –1,1 –2,5
Доходы будущих периодов 1530
Оценочные обязательства 1540 1 010 0,7 3 970 2,4 2 960 293,2 1,7
Итого по разделу V 1500 37 897 25,6 38 121 23,1 224 0,6 –2,4
Баланс 1700 148 120 100,0 164 769 100,0 16 650 11,2

Структура актива баланса, %

Структура пассива баланса, %

Внеоборотные активы

По состоянию на 31 декабря 2014 г. внеоборотные активы Общества составляют 146 223 млн руб., или 88,7 %, валюты баланса. На основные средства (включая незавершенное строительство и авансы, выданные под капитальное строительство и приобретение основных средств) в общем размере 139 479 млн руб. приходится 84,7 % совокупных активов, 95,4 % внеоборотных активов Компании.

Увеличение суммы внеоборотных активов связано с расширением инвестиционной программы Общества, вводом и реконструкцией основных средств в ходе ее выполнения.

Долгосрочные финансовые вложения в размере 2 605 млн руб. составляют 1,8 % внеоборотных активов. Их рост на 1 707 млн руб., или на 1,0%, к уровню 2013 г. в основном обусловлен отражением части долговых финансовых вложений Общества на 31 декабря 2014 г. в размере 1 703,7 млн руб. в составе долгосрочных в соответствии с нормами бухгалтерского учета. При этом 3,5 млн руб. пришлось на взнос в уставный капитал ПАО "ФИЦ«(Общество создано 18 ноября 2014 г. и зарегистрировано решением МИФНС по Санкт-Петербургу № 15 от 21 ноября 2014 г. Учредителями стали ОАО «НИЦ ЕЭС» (99 %) и ОАО «Ленэнерго» (1 %)). Кроме того, в составе долгосрочных финансовых вложений учтена стоимость пакетов акций ряда эмитентов в общем размере 898 млн руб. (с учетом резерва под обесценение финансовых вложений), в числе которых ЗАО «Ленэнергоспецремонт», ЗАО «Курортэнерго», ЗАО «Царскосельская энергетическая компания» и др.

На 31 декабря 2014 г. в балансе также отражены отложенные налоговые активы в размере 3 343 млн руб., или 2,0 %, валюты баланса и прочие внеоборотные активы в сумме 567 млн руб., составляющие 0,3 % активов Общества. В данной строке баланса отражается ряд расходов, относящихся к будущим отчетным периодам (по расходам на присоединение к сетям сторонних организаций, по договорам страхования, неисключительным правам на использование баз данных, лицензионным соглашениям и др.).

Оборотные активы

Текущие активы Общества на конец 2014 г. составляют 18 547 млн руб., или 11,3 % валюты баланса. Снижение относительно уровня 2013 г. составило 2 051 млн руб., или 10,0 %.

Основной удельный вес в структуре оборотных активов по итогам 2014 г. приходится на дебиторскую задолженность — 67,5 % оборотных активов, или 12 520 млн руб.

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (представлены депозитами в банке) в совокупности составляют 4 223 млн руб. и занимают второе место в структуре оборотных активов — 22,8 % их величины. В составе наиболее ликвидных активов учтены средства дополнительной эмиссии и прочие денежные средства для целей финансирования инвестиционной и операционной деятельности за вычетом суммы резерва под обесценение финансовых вложений, созданного в связи с проблемами ОАО «Банк «Таврический».

Также в составе оборотных активов отражены запасы ТМЦ, НДС по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы (сумма НДС с авансов, выданных на капитальное строительство и приобретение основных средств).

Снижение оборотных активов по итогам 2014 г. в основном обусловлено уменьшением суммы краткосрочных финансовых вложений (на 3 228 млн руб.) и денежных средств (на 2 204 млн руб., которые использованы на финансирование деятельности Компании), тогда как все остальные составляющие оборотных активов приросли в меньшей степени. На сокращение суммы краткосрочных финансовых вложений оказало влияние создание резерва под обесценение финансовых вложений вОАО «Банк «Таврический».

Капитал и резервы

На собственные источники формирования имущества Общества в размере 71 441 млн руб. приходится 43,4 % валюты баланса Общества.Основную долю среди них занимает сумма переоценки внеоборотных активов (71,8 % собственных средств). Добавочный капитал составляет 19,7 %, уставный капитал — 2,5 %, а совокупный финансовый результат (прошлых лет и отчетного года) — 5,8 % раздела III «Капитал и резервы».

Относительно 2013 г. сумма капитала и резервов снижается на 4 900 млн руб., или на 6,4 %, за счет получения по итогам отчетного года значительной величины непокрытого убытка в размере 7 968 млн руб. При этом положительное влияние на величину капитала и резервов оказал учет результатов дополнительной эмиссии акций, по итогам которой произошел прирост уставного и добавочного капиталов Общества.

Изменения в размере резервного капитала в 2014 г. отсутствуют, средства сформированного резервного фонда в отчетном году не использовались.

В соответствии с положениями Устава «Общество создает Резервный фонд в размере 15 (пятнадцати) процентов от уставного капитала Общества. Размер обязательных ежегодных отчислений в резервный фонд Общества составляет не менее 5 (пяти) процентов от чистой прибыли Общества до достижения Резервным фондом установленного размера. Резервный фонд Общества предназначен для покрытия убытков Общества в случае отсутствия иных средств. Резервный фонд Общества не может быть использован для иных целей».

Величина резервного капитала ОАО «Ленэнерго» на конец 2014 г. составляет 184 млн руб., или 10,5 % уставного капитала, и будет доведена до требуемой Уставом величины (15 % уставного капитала, или 263 млн руб.) путем отчисления в резервный капитал 79 млн руб. в результате распределения чистой прибыли при получении Обществом в последующие годы (за 2014 г. ОАО «Ленэнерго» получен непокрытый убыток).

Обязательства

Обязательства ОАО «Ленэнерго» (разделы IV и V баланса за минусом отложенных налоговых обязательств, доходов будущих периодов и оценочных обязательств) по состоянию на 31 декабря 2014 г. составили 85 553 млн руб., в том числе:

  • долгосрочная кредиторская задолженность — 3 213 млн руб., или 3,8 %, общей суммы обязательств Общества;
  • долгосрочные заемные средства — 48 188 млн руб. (56,3 %), включая задолженность по облигационному займу, размещенному в 2012 г. , и обязательства по номинальной стоимости по биржевым облигациям серии БО-01, размещенным во втором квартале 2013 г. в общей сумме 6 000 млн руб.;
  • краткосрочные заемные средства (включая задолженность по начисленным, но не выплаченным процентам) –1 581 млн руб. (1,8 %);
  • краткосрочная кредиторская задолженность — 32 570 млн руб. (38,1 %).

Долгосрочные пассивы (раздел IV баланса) выступают вторым по значимости, после собственного капитала, источником формирования имущества Общества — 32,2 % валюты баланса. На 87,3 % они сформированы за счет долгосрочных кредитов и займов в общем размере 48 188 млн руб.

Прирост долгосрочных пассивов Компании относительно предыдущего отчетного года на 21 326 млн руб., или на 62,9 %, преимущественно обусловлен ростом задолженности по долгосрочным кредитам и займам.

На долю краткосрочных пассивов приходится 23,1 % источников формирования имущества. Наибольший удельный вес среди краткосрочных пассивов имеет краткосрочная кредиторская задолженность — 85,4 % краткосрочных пассивов, 19,8 % всех источников средств. По сравнению с 31 декабря 2013 г. сумма краткосрочной кредиторской задолженности снизилась на 348 млн руб., или на 1,1 %.

В составе краткосрочных заемных средств на 31 декабря 2014 г. (1,0 % всех источников формирования имущества) отражены:

  • сумма переведенной в соответствии с требованиями бухгалтерского учета в состав краткосрочных обязательств задолженности по долгосрочным кредитам (поскольку до их погашения остается менее одного года) — 1 400 млн руб.;
  • начисленные проценты по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам в размере 181 млн руб.

Величина краткосрочных заемных средств относительно 31 декабря 2013 г. снизилась на 2 389 млн руб. (60,2 %) в связи с уменьшением суммы задолженности по кредитам и займам, учитываемой в составе краткосрочных обязательств на 31 декабря 2014 г.

Однако в целом сумма долга (задолженности по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам, включая задолженность по процентам) относительно 2013 г. возросла на 16 393 млн руб. (49,1 %). Совокупная кредиторская задолженность (долгосрочная и краткосрочная) на 31 декабря 2014 г. достигла 35 784 млн руб., увеличившись по сравнению с 2013 г. на 959 млн руб., или 2,8 % (подробнее см. выше).

Анализ изменения дебиторской и кредиторской задолженности

Анализ изменения дебиторской задолженности, млн руб.
Показатель На 31 декабря 2012 г. На 31 декабря 2013 г. На 31 декабря 2014 г.
Дебиторская задолженность, в том числе: 6 278 9 782 12 520
платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты 201 324 753
покупатели и заказчики 5 3 203
авансы выданные 118 33 4
прочая дебиторская задолженность 79 288 546
платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты 6 076 9 459 11 767
покупатели и заказчики 2 790 5 895 6 866
авансы выданные 256 540 1 051
прочая дебиторская задолженность 3 030 3 024 3 850

Общая сумма дебиторской задолженности ОАО «Ленэнерго» на начало отчётного периода составила 13 887 млн руб., а по состоянию на 31.12.2013 г. — 10 777 млн руб. Дебиторская задолженность за вычетом резерва по сомнительным долгам по состоянию на 31.12.2014 составила 12 520 млн руб., а по состоянию на 31.12.2013 — 9 782 млн руб.

По состоянию на 31.12.2014 г. сформирован резерв по сомнительным долгам на сумму 1 367 млн руб., в том числе по сомнительной дебиторской задолженности на сумму 1 367 млн руб. (отражено в бухгалтерском балансе, как уменьшение дебиторской задолженности); по выданным авансам под приобретение основных средств на сумму 114 млн руб. (отражено в бухгалтерском балансе в составе внеоборотных активов, как уменьшение задолженности по авансам).

В Обществе ведется досудебная и судебная работа по урегулированию разногласий с контрагентами.

В течение отчетного периода была списана нереальная к взысканию дебиторская задолженность на сумму 142 млн руб.

Анализ изменения кредиторской задолженности, млн руб.
Показатель На 31 декабря 2012 г. На 31 декабря 2013 г. На 31 декабря 2014 г.
в таблице приведены суммы совокупной кредиторской задолженности, в т. ч. долгосрочной, отраженной по строке 1450 бухгалтерского баланса, и краткосрочной — отраженной в строке 1520 баланса.Кредиторская задолженность, в том числе: 22 855 34 824 35 784
поставщики и подрядчики 6 517 14 030 19 039
задолженность по оплате труда перед персоналом 155 235 227
задолженность перед государственными внебюджетными фондами 86 76 86
задолженность по налогам и сборам 361 642 225
авансы полученные 15 209 15 570 14 111
прочая кредиторская задолженность 527 4 272 2 095

Кредиторская задолженность за 2014 г. выше на 959 млн руб. по сравнению с 2013 г. и по состоянию на 31.12.2014 составила 35 784 млн руб. Наблюдались следующие изменения:

  • задолженность по статье поставщикам и подрядчикам выше на 5 009 млн руб. в связи с увеличением задолженности строительным организациям 2 690 млн руб. Задолженность ремонтным организациям при этом снизилась на 72 млн руб.
  • задолженность по авансам полученным ниже на 1 459 млн руб., 99,4% задолженности составляют авансы по технологическому присоединению.
  • задолженность по оплате труда перед персоналом ниже на 8 млн руб.
  • задолженность по налогам и сборам ниже на 417 млн руб.

По статьям «по оплате труда перед персоналом» и «по налогам и сборам» задолженность является текущей.

Просроченная кредиторская задолженность в ОАО «Ленэнерго» по результатам деятельности 2014 г. составляет 1 953 млн руб.

Просроченная кредиторская задолженность приходится на авансы, полученные по договорам на технологическое присоединение к электрическим сетям. Нарушение сроков исполнения обязательств со стороны Общества объясняется тем, что подключение абонентов к электрическим сетям осуществляется в условиях дефицита мощностей в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Кроме того, нарушение сроков исполнения обязательств связано с длительными сроками согласования разрешительной документации на строительство электросетевых объектов, в некоторых случаях — с недобросовестным выполнением работ по строительству объектов электроэнергетики подрядными организациями, привлекаемыми Обществом для осуществления мероприятий по технологическому присоединению абонентов, а также неисполнением абонентами технических условий присоединения.

ОАО «Ленэнерго» на непрерывной основе проводит работу по уменьшению количества накопленных обязательств по договорам об осуществлении технологического присоединения к электрическим сетям, в том числе:

  • инвентаризация договоров и по оптимизации технических условий к ним;
  • проведение анализа и подготовка мероприятий по оптимизации отлагательных условий по договорам, работа с заявителями в случае нарушения ими обязательств по договорам;
  • работа по подготовке и направлению уведомлений, дополнительных соглашений в целях минимизации рисков, вытекающих из несвоевременного исполнения обязательств по подключению заявителей.

Анализ финансового состояния

Ключевые показатели, характеризующие финансовое состояние Компании
Показатель Ед. изм. 2012 2013 2014 2014 г. к 2013 г., п.п. (если не указано иное) Справочно: формула
Показатели финансовой устойчивости
Стоимость чистых активов млн руб. 76 225 76 341 71 441 –6,4 % Приказ Минфина России от 28 августа 2014 г. № 84н
Уровень просроченной кредиторской задолженности % 3,0 2,3 2,1 –0,2 Просроченная задолженность/(1400+1500 ф.1)
Коэффициент автономии собственных средств (финансовой независимости) 0,59 0,52 0,43 с. 1300 ф. 1 / с. 1700 ф. 1
Соотношение собственного и заемного капитала 1,42 1,06 0,77 (с. 1300 ф. 1) / (с. 1400 + 1500) (ф. 1)
Отношение совокупного долга к EBITDA (DEBT/EBITDA) 2,86 2,96 4,88 (с.1410 ф. 1 + с.1510 ф. 1) / EBITDA
Отношение чистого долга к EBITDA (NET DEBT/EBITDA) 2,30 2,10 4,46 (с. 1410 ф. 1 + с. 1510 ф. 1 — с. 1240 ф. 1 — с. 1250 ф 1) / EBITDA
Показатели рентабельности
Рентабельность по EBITDA (EBITDA margin) % 26,83 28,27 22,82 –5,44 (EBITDA / Выручка от реализации (с. 2110 ф. 2)) х 100 %
Рентабельность по чистой прибыли % 2,87 1,06 –17,82 –18,88 (с. 2400 ф. 2 / Выручка от реализации (с. 2110 ф. 2)) х 100 %
Рентабельность совокупных активов (ROTA) по прибыли до налогообложения % 1,65 1,04 –5,62 –6,66 (Прибыль до налогообложения / Совокупные активы) х 100 % = [с. 2300 ф. 2 / ((с. 1600 ф. 1 отчет. + с. 1600 ф. 1 баз.) / 2)] х 100 %
ROE (рентабельность собственного капитала) % 1,57 0,56 –10,78 –11,34. (Чистая прибыль / Собственный капитал) х 100 % = [с. 2400 ф. 2 / ((с. 1300 ф. 1 отчет. + с. 1300 ф. 1 баз.) / 2)] х 100 %
Показатели деловой активности
Оборачиваемость активов раз 0,28 0,27 0,27 2110 ф. 2 / 1600 ф. 1
Оборачиваемость дебиторской задолженности раз 5,78 4,08 3,57 2110 ф. 2 / (1230 –123204) ф. 1
Оборачиваемость кредиторской задолженности раз 1,44 1,05 1,10 2120 ф. 2 / (1450 + 1520) ф. 1
Соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности раз 0,84 1,01 1,29 ТДЗ = с. 1230 ф. 1 отч. / с. 1230 ф. 1 баз.

ТКЗ = с. 1520 ф. 1 отч. / с. 1520 ф. 1 баз.

ТДЗ / ТКЗ = (с. 1230 ф. 1 отч. / с. 1230 ф.1 баз.) /

(с. 1520 ф. 1 отч. / с. 1520 ф. 1 баз.)

Соотношение совокупной дебиторской и кредиторской задолженности раз 0,27 0,28 0,35 с. 1230 ф. 1 / (с. 1450 ф. 1 + с. 1520 ф. 1).
Соотношение наиболее ликвидной дебиторской и кредиторской задолженности раз 0,84 0,49 0,51 (с. 123201 ф. 1 + с. 123206 ф. 1) / (с. 1521 ф. 1 + с. 1528 ф. 1)
Показатели ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,21 0,25 0,11 (Денежные средства и денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства = (с. 1240 ф. 1 + с. 1250 ф. 1) / с. 1500 ф. 1
Коэффициент срочной ликвидности 0,45 0,51 0,42 (Денежные средства и денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность менее 12 мес. + Прочие оборотные активы) / Краткосрочные обязательства = (с. 1260 ф. 1 + с. 1250 ф. 1 + с. 1240 ф. 1 +с. 1232 ф. 1) / с. 1500 ф. 1
Коэффициент текущей ликвидности 0,49 0,54 0,49 Текущие активы/Текущие обязательства = с. 1200 ф. 1/с. 1500 ф. 1

Динамика чистых активов, суммарных активов и уставного капитала

В результате ухудшения финансового результата, полученного по итогам 2014 г., сумма чистых активов ОАО «Ленэнерго» к уровню 2013 г. снижается. В то же время сохраняющееся существенное (в 40,8 раза) превышение чистых активов над уставным капиталом полностью удовлетворяет требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации и может быть расценено как основной фактор устойчивости финансового состояния Общества в современных условиях и на перспективу.

Динамика соотношения чистых и суммарных активов млн руб.

К концу отчетного года удельный вес собственного капитала составил 43,4 % валюты баланса ОАО «Ленэнерго». Значительная доля собственных средств на балансе Общества свидетельствует о достаточно высоком уровне его финансовой независимости, несмотря на рост обязательств Компании. Кроме того, на наиболее устойчивые пассивы — собственный капитал и долгосрочные обязательства — в совокупности приходится 76,9 % баланса.

Ухудшение показателей финансовой устойчивости (коэффициента финансовой независимости, соотношение собственного и заемного капитала, отношения совокупного долга к EBITDA) относительно 2013 г. обусловлено увеличением задолженности по кредитам и займам, привлеченным главным образом для целей финансирования инвестиционной программы Общества, при одновременном ухудшении финансового результата.

Показатели рентабельности и деловой активности

Показатели рентабельности

Показатели рентабельности ОАО «Ленэнерго» в 2014 г. (за исключением показателя рентабельности по EBITDA) принимают отрицательные значения вследствие убыточности деятельности Общества в 2014 г.

Уменьшение показателя рентабельности по EBITDA, отражающего величину EBITDA, приходящуюся на каждый рубль полученной Обществом выручки за 2014 г., обусловлено разнонаправленным изменением EBITDA (снижение) и выручки Компании (рост). Показатель рентабельности собственного капитала (ROE) отражает величину прибыли, полученной его собственниками с каждого рубля, вложенного в Общество. Его снижение по сравнению с 2013 г. также связано с ухудшением финансового результата ОАО «Ленэнерго».

Основное отрицательное влияние на показатели рентабельности в 2014 г. оказали создание резерва под обесценение финансовых вложений в связи с проблемами ОАО Банк «Таврический» и расходы по созданию резервов по оценочным обязательствам по существующим разногласиям со смежными сетевыми организациями.

Показатели деловой активности

Оборачиваемость дебиторской задолженности отражает скорость, с которой покупатели (дебиторы) расплачиваются по своим обязательствам перед Компанией. По итогам 2014 г. она составила 3,57 раз и относительно предыдущего отчетного года снизилась на 0,51 п. п. При этом оборачиваемость кредиторской задолженности выросла на 0,05 п п.

Продолжительность оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. В 2014 г. продолжительность оборота дебиторской задолженности оказалась значительно ниже продолжительности оборота кредиторской задолженности.

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности выросло на 0,07 п. п. по итогам 2014 г. в связи с превышением темпа прироста дебиторской задолженности относительно темпа прироста кредиторской задолженности.

В то же время показатель, характеризующий соотношение наиболее ликвидной дебиторской и кредиторской задолженности в 2014 г. существенно не изменился — увеличение составляет всего 0,02 п. п.

Оценка ликвидности и платежеспособности

Значения коэффициентов абсолютной, срочной и текущей ликвидности по итогам 2014 г. снижаются. Это обусловлено снижением суммы оборотных активов при одновременном увеличении суммы краткосрочных обязательств.

В условиях экономической нестабильности в стране и неопределенности на финансовых рынках особую актуальность приобретает достижение ОАО «Ленэнерго» положительных результатов по итогам операционной деятельности и повышение инвестиционной привлекательности, что в современных условиях предполагает:

  • разработку и реализацию программы управления издержками;
  • проведение тендерных процедур, направленных на выполнение задания Президента Российской Федерации по снижению затрат на приобретение товаров, работ, услуг в расчете на единицу продукции не менее чем на 10 % в год в течение трех лет в реальном выражении в ценах 2010 г.;
  • ежегодную разработку и реализацию Программы энергосбережения и повышения энергетической эффективности;
  • выполнение обязательств Общества по технологическому присоединению абонентов;
  • формирование актуальных цен на оказание услуг по прочим видам деятельности;
  • проведение переговоров с целью привлечения дополнительного финансирования на выгодных условиях, осуществление работы по оптимизации кредитного портфеля, включая снижение стоимости привлеченных кредитов;
  • разработку и реализацию комплекса мероприятий антикризисного характера, направленных на обеспечение безубыточности деятельности по передаче электрической энергии и улучшение показателей деятельности Компании в целом;
  • для обеспечения модернизации и технологического развития Компании, надежности электроснабжения и повышения экономической эффективности в Обществе утверждена и выполняется программа инновационного развития на 2011–2016 гг.

Кредитная политика

С целью финансирования инвестиционной программы и рефинансирования долга компания использует все доступные инструменты привлечения средств: кредиты банков и облигации (корпоративные и биржевые). Решения о привлечении дополнительных финансовых ресурсов базируются на принципе обеспечения меньшей стоимости фондирования при увеличении срока заимствования.

Деятельность ОАО «Ленэнерго» в области привлечения заемных ресурсов осуществляется в соответствии с утвержденным решением Совета директоров Положением о кредитной политике ОАО «Ленэнерго» (протокол № 8 от 11 октября 2013 г.), утвержденными Советом директоров лимитами стоимостных параметров заимствований и утвержденным Бизнес-планом Общества. В соответствии с указанными документами в Обществе введена система лимитов на величину заемного капитала, позволяющая прогнозировать платежеспособность Компании, устанавливаются полномочия менеджмента по принятию финансовых решений в области кредитования.

По итогам расчета соответствия долговой позиции ОАО «Ленэнерго» установленным в Положении о кредитной политике лимитам долговой позиции определяется группа кредитоспособности (А, Б или В), что влияет также на полномочия менеджмента по принятию финансовых решений в области кредитования. Лимиты стоимостных параметров заимствований определяются в зависимости от ставки рефинансирования, срока кредита и наличия залогового обеспечения на дату привлечения заемных ресурсов.

Ключевые индикаторы долговой политики
Показатель 2012 2013 2014 2014 г. к 2013 г., % Справочно: формула
Собственный капитал, млн руб. 76 225 76 341 71 441 –6,4 с. 1300 ф. 1
Заемный капитал, млн руб., в том числе: 53 694 71 779 93 329 30,0 с. 1400 + с. 1500 ф. 1
займы и кредиты 27 789 33 376 49 769 49,1 с. 1410 + с. 1510 ф. 1
кредиторская задолженность 22 855 34 824 35 784 2,8 с. 1450 + с. 1520 ф. 1
Соотношение собственного и заемного капитала 1,42 1,06 0,77 1300 / (1400 + 1500) ф. 1
Долг/EBITDA 2,86 2,96 4,88 (1410 + 1510) ф. 1 / EBITDA
Чистый долг, млн руб. 22 360 23 722 45 546 92,0 1410 + 1510 — 1240 — 1250 ф. 1
Чистый долг/EBITDA 2,30 2,10 4,46 (1410 + 1510 — 1240 — 1250 ф. 1) / EBITDA
Проценты к уплате, млн руб. 1 788 2 217 2 766 24,8 с. 2330 ОПУ
EBITDA/проценты к уплате 5,44 5,09 3,69 EBITDA / с. 2330 ОПУ
Справочно:
EBITDA, млн руб. 9 733 11 279 10 207 –9,5 с. 2400 ф. 2 + с. 2330 ф. 2 + аморт. + налог на прибыль ф. 2 — с. 2320 ф. 2 + создание резерва под обесценение долговых финансовых вложений

В 2012–2014 гг. наблюдается устойчивая тенденция роста как величины долга Общества (его задолженности по кредитам и займам), так и суммы чистого долга. Кредиты и займы привлекались для целей финансирования инвестиционной деятельности Общества и рефинансирования.

Чистый долг, млн руб.

По итогам 2014 г. соотношение долг/EBITDA составило 4,88, увеличение показателя на 1,92 пункта относительно уровня 2013 г. связано с ростом задолженности по кредитам и займам, тогда как величина показателя EBITDA снижается в условиях ухудшения финансового результата Общества.

Долг, млн руб.

Долг, млн руб.

По сравнению с началом отчетного года соотношение чистый долг/EBITDA также возрастает, что обусловлено увеличением суммы чистого долга (за счет роста величины долга при одновременном снижении суммы наиболее ликвидных активов), в то время как величина EBITDA за 2014 г. уменьшается.

Структура долгового портфеля по сроку погашения обязательств, млн руб.

Структура долгового портфеля по типу привлеченных средств, млн руб.

Динамика средневзвешенной процентной ставки по обслуживанию заемных средств, %
Показатели 2012 2013 2014 2014 г. к 2013 г., п. п.
Средневзвешенная ставка заимствования по всем привлеченным средствам (с учетом облигационных займов) 8,26 8,14 9,51 1,37
Средневзвешенная ставка заимствования по банковским кредитам 8,23 8,09 9,67 1,58
Ставка рефинансирования Центрального Банка России 8,25 8,25 8,25 0,00

Динамика средневзвешенной процентной ставки по обслуживанию заемных денежных средств по итогам 2014 г. характеризуется тенденцией повышения в условиях роста ставок по действующим договорам и ухудшения ситуации на рынке капитала в целом.

Изменение кредитного портфеля Компании в 2014 г., млн руб.
Вид заемных средств Кредитный портфель на 1 января 2014 г. Привлечено в 2014 г. Погашено в 2014 г. Кредитный портфель на 31 декабря 2014 г.
Кредиты 33 219 22 682 6 313 49 588
Проценты за пользование заемными ресурсами 157 3 576 3 551 181
Итого 33 376 26 258 9 865 49 769

Изменение кредитного портфеля в 2014 г. по сумме основного долга, млн руб.

Движение по начисленным и уплаченным процентам в 2014 г., млн руб.

Увеличение кредитного портфеля в 2014 г. произошло за счет роста суммы заемных ресурсов, привлеченных на финансирование инвестиционной деятельности.

Кредитный рейтинг
Агентство Рейтинг Дата присвоения Прогноз Рейтинговое действие
По между­народной шкале Вероят­ность дефолта По национа­льной шкале
Moody’s Investors Service/Moody’s Interfax Ba2 Ва2-PD Aa2.ru 18 ноября 2009 г. Стабильный 7 февраля 2014 г3 апреля 2014 г.
На пересмотре в сторону понижения 23 декабря 2014 г.
Негативный 25 марта 2015 г.

В ноябре 2009 г. международное рейтинговое агентство Moody’s присвоило ОАО «Ленэнерго» долгосрочный кредитный рейтинг по международной шкале на уровне Ba2, по национальной шкале на уровне Aa2.ru. Прогноз по рейтингу стабильный. Рейтинговое агентство 7 февраля 2014 г. подтвердило рейтинги ОАО «Россети», ОАО «Ленэнерго», а также других рейтингуемых компаний Группы со стабильным прогнозом. При этом оценка собственной кредитоспособности Общества оценивается агентством на уровне Ва3, и один уровень к рейтингу агентство дает за вероятность оказания Обществу своевременной поддержки со стороны государства через основного акционера — компанию ОАО «Россети». Агентство, несмотря на пересмотр прогнозов по рейтингам многих российских компаний электроэнергетики, 3 апреля 2014 г. подтвердило кредитные рейтинги ОАО «Ленэнерго» на прежнем уровне Ва2 и сохранило стабильный прогноз. В своих отчетах за 2014 г. агентство отмечает стратегическую значимость Общества в регионе присутствия. Кроме того, Moody’s позитивно оценивает перспективы развития Общества, а также способность ОАО «Ленэнерго» сохранить стабильное финансовое положение в условиях изменчивой конъюнктуры.

На фоне обострения ситуации в Украине, ухудшения макроэкономических показателей, резкого падения цен на нефть и девальвации национальной валюты Moody’s неоднократно пересматривало в 2014 г. кредитные рейтинги Российской Федерации, а также крупнейших российских компаний. Так, 23 декабря 2014 г. рейтинговое агентство Moody’s поставило кредитные рейтинги ОАО «Ленэнерго» и других 44 российских нефинансовых организаций на пересмотр в сторону понижения. Данное решение было принято вслед за понижением Moody’s потолка по несуверенным рейтингам Российской Федерации на одну ступень. Однако оценка собственной кредитоспособности ОАО «Ленэнерго» осталась на прежнем уровне.

Кроме того, 27 марта 2014 г. рейтинговое агентство Standard and Poor’s присвоило

ОАО «Россети» долгосрочный рейтинг кредитоспособности на уровне ВВB- по международной шкале и на уровне ruAAA по национальной.

В то же время, по оценкам Министерства финансов Российской Федерации, прогноз суверенного кредитного рейтинга Moody’s является излишне консервативным, поскольку пессимистичность прогнозов Moody’s превосходит оценки всех прочих финансовых организаций (в том числе МВФ, Всемирного банка и международных банков), а представленная информация об антикризисных решениях Правительства Российской Федерации агентством Moody’s не была учтена.

События после отчетной даты:

25 марта 2015 г. рейтинговое агентство Moody’s подтвердило кредитные рейтинги

ОАО «Ленэнерго» на уровне Ва2 по международной шкале, Аа2.ru — по национальной шкале, вероятность дефолта — на уровне Ва2-PDи. Установленный негативный прогноз по рейтингу ОАО «Ленэнерго» обусловлен аналогичным прогнозом по суверенному рейтингу Российской Федерации, а также в целом пессимистичными оценками Агентства относительно экономической ситуации в России в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Прогноз финансовых результатов Компании

Прогноз финансовых результатов ОАО «Ленэнерго» приводится на основании финансово-экономической модели развития Общества на 2015 — 2019 г. (сформированной на момент подготовки текста годового отчета).

Сценарные условия формирования финансово-экономической модели развития Общества на период 2015-2019 гг.

Сценарные условия формирования финансово-экономической модели развития Общества предусматривают, в том числе, что:

  • Приросты среднегодовых котловых тарифов на передачу электроэнергии в 2016-2019 гг. сформированы с учетом приростов тарифов по группам потребителей. При этом приросты тарифов на передачу электроэнергии по группе потребителей «Население» 2016-2019 гг. приняты в соответствии с Прогнозом социально-экономического развития РФ на 2015 год и на плановый период 2016 и 2017 годов, разработанными Минэкономразвития России. Приросты тарифов на передачу электроэнергии по группе потребителей «Прочие» в 2016-2019 гг. сформированы на основании прогнозных моделей регуляторов с учетом превышения заданных Правительством РФ уровней приростов тарифов на передачу электроэнергии, что допустимо для Санкт-Петербурга и Ленинградской области в соответствии с оговоркой, предусмотренной Прогнозом социального экономического развития РФ на 2015 год и на плановый период 2016 и 2017 годов;
  • Потери электрической энергии планируются с учетом снижения относительной величины потерь электроэнергии к 2017 году от фактических показателей 2012 года;
  • Операционные расходы — планируется снижение с учетом инфляции относительно уровня 2012 года в расчете на единицу обслуживания электротехнического оборудования (в соответствии со Стратегией развития электросетевого комплекса РФ, утвержденного Распоряжением Правительства РФ от 03.04.2013 № 511-р);
  • Дивиденды планируются в размере не менее 25% от планируемого размера чистой прибыли (по РСБУ);
  • Инвестиционная программа формируется с учетом финансово-экономического состояния Общества;
  • Удельные инвестиционные затраты планируются с учетом снижения на 30% до 2017 года относительно уровня 2012 года (в рублях на физическую единицу (км, МВА)) согласно Стратегии развития электросетевого комплекса Российской Федерации, утвержденной распоряжением Правительства Российской Федерации от 03.04.2013 № 511, и Долгосрочной программе развития электросетевого комплекса.

В целом, при формировании прогноза деятельности Компании учтено влияние негативных макроэкономических условий и возникновение дефицита ликвидности у опорного банка; кризисных явлений при оценке текущего и прогнозируемого спроса на услуги; замедление деловой и падение инвестиционной активности в регионах присутствия; принятые региональными регуляторами тарифно-балансовые решения на 2015 год.

Ключевые прогнозные финансовые показатели деятельности
Показатели Ед. изм. 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2019 г. к 2014 г., % (если не указано иное) Справочно: формула
факт план прогноз прогноз прогноз прогноз
Балансовая стоимость активов млн руб. 164 769 162 661 161 512 170 125 182 176 194 401 18,0 с. 1600 ф.1
Собственный капитал млн руб. 71 441 65 320 70 762 77 198 86 461 96 936 35,7 с. 1300 баланс
Чистые активы млн руб. 71 441 65 900 70 762 77 198 86 461 96 936 35,7 Приказ № 84н от 28.08.2014 Минфина РФ
Долг на конец периода млн руб. 49 769 49 854 49 045 50 887 52 416 53 889 8,3 1410+1510
Чистый долг млн руб. 45 546 47 837 47 855 50 679 52 191 53 527 17,5 1410+1510-1240-1250 (ф.1)
Выручка от реализации продукции, в том числе: млн руб. 44 722 44 159 58 735 67 396 77 467 85 709 91,6 с. 2110 ОПУ
От услуг по передаче электроэнергии млн руб. 36 261 40 330 50 264 60 092 70 568 80 882 123,1
От услуг по технологическому присоединению млн руб. 8 249 3 643 8 278 7 103 6 692 4 616 -44,0 — 
От прочей промышленной деятельности млн руб. 212 186 193 201 207 211 -0,2
Себестоимость млн руб. 39 257 44 656 47 175 51 340 55 922 60 018 52,9 с. 2120 ОПУ
Прибыль от реализации
Прибыль до налогообложения млн руб. -8 793 -6 121 7 695 10 708 14 978 17 568 299,8 с. 2300 (ф.2)
Чистая прибыль млн руб. -7 968 -6 121 5 443 7 796 11 212 13 278 266,6 с. 2400 (ф.2)
Прогнозные показатели EBITDA начиная с 2015 года рассчитаны по формуле: Чистая прибыль + Налог на прибыль + Амортизация + Проценты к уплатеEBITDA млн руб. 10 207 8 356 23 674 27 707 34 190 39 310 285,1 Чистая прибыль + Налог на прибыль + Амортизация + %% к уплате — %% к получению + Создание резерва под обесценение долговых финансовых вложений
EBITDA margin Прогнозные показатели EBITDA начиная с 2015 года рассчитаны по формуле: Чистая прибыль + Налог на прибыль + Амортизация + Проценты к уплате (Рентабельность EBITDA) % 22,8% 18,9% 40,3% 41,1% 44,1% 45,9% +23,0 п.п. (EBITDA/Выручка от реализации (с. 2110 ф.2))*100%
Чистый долг/Прогнозные показатели EBITDA начиная с 2015 года рассчитаны по формуле: Чистая прибыль + Налог на прибыль + Амортизация + Проценты к уплатеEBITDA 4,46 5,72 2,02 1,83 1,53 1,36 -3,10 п. (с.1410 + 1510 — 1240 — 1250 ф.1)/EBITDA
Долг/Прогнозные показатели EBITDA начиная с 2015 года рассчитаны по формуле: Чистая прибыль + Налог на прибыль + Амортизация + Проценты к уплатеEBITDA
(Отношение совокупного долга к EBITDA)
4,88 5,97 2,07 1,84 1,53 1,37 -3,51 п. (стр.1410 ф.1 + стр.1510 ф.1) / EBITDA
ROE (рентабельность собственного капитала) % -10,78% -8,95% 8,00% 10,54% 13,70% 14,48% +25,26 п.п. [стр. 2400 ф.2 / ((стр. 1300 ф.1 отчет. + стр. 1300 ф.1 баз.) / 2)]*100%
Рентабельность совокупных активов (ROTA)

по прибыли до налогообложения

% -5,62% -3,74% 4,75% 6,46% 8,50% 9,33% +14,95 п.п. [стр. 2300 ф.2 / ((стр. 1600 ф.1 отчет. + стр. 1600 ф.1 баз.) / 2)]*100%
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,111 0,035 0,022 0,004 0,004 0,010 -0,101 п. (с. 1240 ф.1 + с. 1250 ф.1) / с. 1500 ф.1
Коэффициент срочной ликвидности 0,42 0,23 0,20 0,20 0,19 0,29 -0,14 п. (с. 1260 ф.1 + с.1250 ф.1 + с.1240 ф.1 +с.1232 ф.1) / с. 1500 ф.1
Коэффициент текущей ликвидности 0,49 0,27 0,24 0,24 0,23 0,34 -0,15 п. с.1200 ф.1/с.1500 ф.1
Коэффициент автономии собственных средств (финансовой независимости) 0,43 0,40 0,44 0,45 0,47 0,50 +0,07 п. с.1300 ф.1/с. 1700 ф.1
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами -1,10 -2,80 -3,22 -3,12 -3,38 -1,98 -0,89 п. Оборотные активы — Дебиторская задолженность более 12 мес. — Краткосрочные обязательства) / Оборотные активы = (стр.1200 ф.1 — стр. 1231 ф.1 — стр.1500 ф.1) / стр. 1200 ф. 1
Соотношение собственного и заемного капитала 0,8 0,7 0,8 0,8 0,9 1,0 +0,2 п.
Соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности 1,29 0,84 1,00 1,00 0,97 1,02 -0,27 п.п.
Соотношение совокупной дебиторской и кредиторской задолженности 0,35 0,30 0,30 0,30 0,29 0,30 -0,05 п.
Соотношение наиболее ликвидной дебиторской и кредиторской задолженности 0,51 0,46 0,48 0,46 0,43 0,45 -0,06 п.
Leverage % 41,1% 43,3% 40,9% 39,7% 37,7% 35,7% -5,3 п.п.

К 2019 году ОАО «Ленэнерго» планирует улучшить своё финансовое состояние, о чем свидетельствует положительная динамика большинства ключевых прогнозных показателей деятельности Компании.

Прирост выручки в 2019 году по сравнению с 2014 годом ожидается на уровне 91,6% (в 1,92 раза), что существенно опережает темп роста себестоимости (1,53 раза). При этом прогнозируется значительный рост выручки от услуг по передаче электроэнергии за 2014-2019 г. (в 2,23 раза), при снижении выручки от услуг по технологическому присоединению (на 44,0%). За 2014-2019 гг. доля услуг по технологическому присоединению в выручке предполагается к снижению от 18,4% в 2014 году до 5,4% в 2019 году

Ключевые показатели деятельности Компании в соответствии с долгосрочной финансово-экономической моделью развития Общества, млн руб.

В предстоящие 5 лет прогнозируется постепенное увеличение показателя EBITDA — до 39 310 млн  руб. к 2019 г., при параллельном росте рентабельности по EBITDA до 45,9% в 2019 г., что положительно характеризуется с позиции оценки финансового состояния и результатов деятельности Общества.

При этом удельный вес чистой прибыли в структуре показателя EBITDA на конец 2019 года возрастает до 33,8%, что также является положительной характеристикой финансового состояния Общества.

Выручка по основным видам деятельности, млн руб.

Выручка по основным видам деятельности, млн руб.

Значительное улучшение финансового результата к 2019 году обусловлено существенным ростом выручки Общества от услуг по передаче. Также возрастёт собственный капитал Компании (+35,7%), а показатель рентабельности собственного капитала (ROE) в 2019 году достигнет 14,48% — максимального, за период 2014-2019 гг., значения. Динамика показателя рентабельности собственного капитала характеризуется устойчивой тенденцией роста на протяжении всего рассматриваемого периода, начиная с 2016 года величина собственного капитала также прирастает.

Динамика EBITDA, EBITDA margin, млн руб.

Динамика EBITDA, EBITDA margin, млн руб.

Показатели соотношения собственного и заемного капитала (совокупных обязательств) Компании на протяжении 2014-2019 гг. незначительно ниже 1, а коэффициенты финансовой независимости составляют величину менее 0,5, превышая, в то же время, традиционно рекомендуемое в мировой практике значение показателя на уровне 0,4 (40%). К концу рассматриваемого периода показатели финансовой независимости улучшаются, в 2019 г. коэффициент финансовой независимости достигает 0,50 п.

Диапазон изменений объемов кредитного портфеля Компании на протяжении 2014-2019 гг. незначителен. На конец 2019 г. прирост долга к уровню 2014 г. составляет 8,3%. Привлечение кредитных ресурсов в 2015-2019 гг. производится для целей реализации инвестиционной программы Компании, а также рефинансирования.

Динамика собственного капитала и ROE, млн руб.

Динамика собственного капитала и ROE, млн руб.

Поскольку динамика показателя Ebitda Общества в 2015-2019 гг. характеризуется устойчивой тенденцией роста, при том, что объемы кредитного портфеля изменяются в меньшей степени, начиная с 2016 года соотношение Долг/EBITDA не превышает уровня 3,0, и к 2019 году снижается до уровня 1,37 п.

Динамика соотношения собственного и заемного капитала

Динамика соотношения собственного и заемного капитала

Динамика показателя долговой нагрузки (Leverage) к 2019 году характеризуется тенденцией снижения в условиях опережающего прироста величины собственного капитала относительно увеличения Долга Общества.

Динамика долга и показателя долг/EBITDA, млн руб.

Динамика долга и показателя долг/EBITDA, млн руб.

Показатель чистых активов на протяжении 2014-2019 годов остается в рамках рекомендуемых нормативных значений, на уровне, значительно превышающем величину Уставного капитала Общества.

Динамика соотношения чистых и суммарных активов, млн руб.

Динамика соотношения чистых и суммарных активов, млн руб.

В целом, к 2019 году, по сравнению с 2014 годом, финансовое состояние ОАО «Ленэнерго» улучшится, в том числе за счет получения положительного финансового результата от основной деятельности по передаче электрической энергии (в размере 9 616 млн  руб., против полученного по итогам 2014 года убытка от услуг по данному виду деятельности Общества).